初級編

株式会社の役割と、お金を集める仕組み。出資・借入、発行市場・流通市場の違いを学ぶ。

株価・時価総額・EVの違いと、稼ぐ力・成長・資本コストから価値を考える。

売上から最終利益まで、利益が生まれる流れを企業の実例で読み解く。

資産・負債・純資産から、会社のお金の使い道と調達源を読み解く。

営業・投資・財務の現金の動きから、利益と手元のお金の違いを学ぶ。

同じ取引を3つの表で追い、利益・資産・現金がどう動くかを理解する。

株価を1株当たり利益で割り、価格と稼ぐ力の関係を読む。

株価と帳簿上の自己資本を比較し、1倍の意味と限界を理解する。

時価総額とEVを区別し、借入と現金を調整する理由を理解する。

減価償却前の利益と事業価値を比較し、設備投資・現金との差まで読む。

PER・PBR・EV/EBITDAを同じ会社で計算し、利益・純資産・事業価値の対応を整理する。

利益を自己資本と総資産で割り、資産の効率と借入の影響を分けて読む。

NOPATと投下資本を組み合わせ、株主と貸し手の資金が事業でどれだけ稼ぐかを読む。

再投資率と追加投資の収益率から、売上の増加ではなく利益成長の質を読む。

資本コストを超える利益を生むか、ROICスプレッドと経済利益で考える。

お金を預けた人の要求収益と、将来のお金を現在価値に戻す割引率を理解する。

無リスク金利・市場リスクプレミアム・βを分け、株主資本コストを計算する。

市場への感応度と株価全体のリスクを区別し、事業と借入がβに与える影響を読む。

利息・債券利回り・信用リスクを区別し、税引後の負債コストを計算する。

市場価値の構成比で資金コストを加重平均し、借入を増やす時の落とし穴を理解する。

営業利益からFCFFを作り、株主のFCFEと実際のCF計算書の簡便指標を区別する。

投資が生む価値を金額と利回りで測り、規模の違う案件を正しく比較する。

配当利回り・配当性向・DOEを分け、増配の持続性と配当政策を企業実例で読む。

券面額と自分の利用価値を分け、保有条件・通常優待・特別優待を正しく確認する。

速報資料の実績・予想・財政状態・注記を、読む順番と期間をそろえて確認する。

法定開示の構造をつかみ、事業・リスク・人員・研究開発・注記・監査を横断して読む。

会社のストーリーとKPIを活用しつつ、財務諸表・注記へ照合して客観的に読む。

目標から必要成長率を逆算し、投資・資本配分・還元と過去計画の実績を検証する。

FCF予測から継続価値、企業価値、株主価値、1株価値、感応度までを一気通貫で計算する。