中期経営計画とは何か

1. 中計は「願望」ではなく検証可能な仮説として読む

中期経営計画は、数年後の売上・利益・資本効率、成長投資、資金調達、株主還元などを示します。法定の統一様式ではなく、会社によって期間と指標が違います。目標の高さだけでなく、現在値から何を何年で変えるのか、そのための数量・単価・利益率・投資をつなぎます。

2. 目標から必要成長率を逆算

100から133.1は合計33.1%増ですが、年平均11.0%と単純に3で割るのは誤りです。複利で毎年10%成長した結果です。目標売上が分かれば、数量・単価・店舗・顧客などの必要な増分へ落とします。

本文の3年計画を、同じ10％が毎年前年の値へ掛かる形で追います。

3. 売上目標を利益と資本へつなぐ

利益目標13.31億円には、売上成長だけでなく利益率2ポイント改善も入っています。値上げ、製品構成、固定費効率、原価低減など、改善の根拠を確認します。ROIC目標があるなら利益だけでなく在庫・設備・買収などの資本増加とも整合させます。

本文の売上100→133.1、利益率8％→10％を、まず売上だけ、次に利益率を変える順序で分解します。

目標数値を並べるだけでなく、それを実現する設備・人材・価格・顧客と資金調達へつなげます。

4. 企業実例：KDDIの資本配分

KDDIが2026年5月12日に公表した中期経営戦略は、2027〜2029年3月期の3年間で成長投資1兆円、純有利子負債/EBITDA2.0倍を目安、CAPEX/売上高12%以下を意識する方針を示しています。ROIC向上、WACC低減、ROICスプレッド維持・向上も掲げています。

投資額だけでは成功を測れません。投資が生む追加利益・CF・ROICを後年に追います。2.0倍や12%は会社の計画上の目安であり、この教材の予測ではありません。

一次資料：KDDI：中期経営戦略2026–2030。確認日：2026年9月15日。

5. 過去計画は、当初目標と同じ定義で比較

途中で目標が修正されても、当初値を消してはいけません。当初、修正後、実績を3列で残します。M&Aで売上は達成したが1株価値は増えたか、投資を削ってROICだけ達成していないかなど、複数指標を組み合わせます。

未達そのものより、仮説のどこが外れたか、会社が具体的に説明し次の資本配分へ反映したかを見ます。達成しても市況追い風だけなら再現性を検討します。

6. 良い中計を見分ける

遠い将来の大きな数字だけでなく、翌年度に何を確認できるかが重要です。投資枠を使い切ることは成果ではありません。撤退基準や案件のハードルレート、投資後レビューが示されていると検証可能性が上がります。

7. 練習問題

8. まとめ

中計は目標、施策、資本配分、成果をつなぐ仮説です。CAGRを逆算し、投資が利益・CF・ROICへどう結びつくかを追います。当初目標を保存し、同じ定義で実績検証しましょう。