経済指標・金利・為替の基本

1. GDPは経済の大きさ、CPIは物価の動き

経済指標は、経済の状態を数字で測るものです。同じ「増えた」でも、生産が増えたのか、価格が上がったのかで意味が違います。まずその区別から始めます。

GDP（国内総生産）は、一定期間に国内で新しく生み出された付加価値の合計です。付加価値とは、売上から外部から購入した原材料などを差し引いた、新しく加えた価値のこと。部品と完成品の売上をそのまま足すと二重計算になるので、単なる売上合計ではありません。

制度の確認：内閣府：国民経済計算（GDP統計）

制度の確認：総務省統計局：消費者物価指数のQ&A

図の小麦100円・パン300円の架空例では、小麦の外部購入費用はないと仮定します。小麦の付加価値100円とパン工場の付加価値200円の合計が300円です。右側の100→103は価格変化を単純化した例で、実際のCPIは多数の品目を集計した指数です。

2. 景気動向指数は「量」と「広がり」を分ける

経済の大きさや物価に続いて、景気が上向きか下向きかを複数の指標で見る方法を知りましょう。

DIが50％を上回ることは、改善が広がる傾向の目安です。一方、CIは改善の強さも捉えます。「DIが高いから必ず景気が加速した」とは限りません。1か月だけで景気の転換を断定しないようにします。

制度の確認：内閣府：景気動向指数の利用の手引

図のDI75％は、架空の4指標のうち3指標が改善したという例です。実際は採用系列と比較期間等に従って算出します。CIの曲線は模式図で、正式な数値を示していません。

3. 金利は、お金を借りる・貸す時の対価

景気と物価は金融政策にも関係します。金利とは何かを確認してから、上がった場合の影響をたどります。

年利2％で100万円を1年間借りる単純な例なら、利息は2万円です。貸す側や預ける側には利息収入、借りる側には負担になります。実際のローンは元金の返済時期や複利などで計算が変わります。

制度の確認：日本銀行：金融政策の概要

図の借入例は100万円・1年間の単利で、年1％なら1万円、年2％なら2万円です。本文の200万円を使う練習問題とは元金が違うので、その場の条件を使います。

4. 円高・円安は、1ドルに必要な円で読む

金利に続いて、海外のお金との交換比率である為替を見ます。「円の数字が大きい＝円が強い」ではない点がポイントです。

140円→120円は数字が下がりますが「円高」です。円の価値が高くなり、同じ1ドルを少ない円で買えるから。140円→160円は円安です。輸入する会社・海外旅行をする人には円安が負担増の方向、ドルを円に換える人には円での受取増の方向になります。

1ドルを買う円の額を縦ではなく横軸へ置き、同じ100ドルの価値を計算します。

5. 名目の利息と、お金の購買力は別

最後に物価の話へ戻ります。残高の増加だけでなく、そのお金で買える量を考えると、運用の成果の見方が変わります。

6. 日本銀行の公開市場操作を、資金の向きで読む

日本銀行は、金融機関との間で国債などを売買し、市場に出回る資金量を調整します。これが公開市場操作です。名前ではなく、日銀から市場へ資金が出るか、回収されるかで判断します。

買いオペでは、国債の移動と代金の移動を逆向きに追います。

練習問題

問題に必要な条件・数値は、各問の中にすべて記載しています。計算問題は電卓を使って構いません。いずれも本サイトのオリジナル問題です。

この講義のまとめ

• GDPは国内の付加価値。名目と実質を区別する。
• CPIは消費者向け価格の平均的な変化。個人の支出とは別。
• CIは景気の強弱、DIは改善の広がり。
• 金利変化の影響は貸す側・借りる側・商品で異なる。
• 1ドルに必要な円が増えると円安、減ると円高。
• 名目の資金増加と購買力の増加は同じではない。